海通策略:财政政策发力或推动A股走向基本面驱动

2024-12-29 17:17:33 2,127次浏览

  结构上,科技制造和中高端制造有望成股市主线。前文我们指出中美贸易摩擦下高端制造有韧性,科技制裁风险下国产替代领域或涌现相关机会,再结合最新上市公司三季报数据来看,我们认为基本面更优的科技及中高端制造或是股市中期主线。具体关注产业周期回升的科技制造、兼具供需优势的中高端制造以及并购重组带来的投资机遇。   特朗普政策导向具体包括:①税收:主张对内大规模减税。例如将 TCJA (2017年减税与就业法案)的个人和遗产税减免永久化,将企业所得税税率从 21% 降低到 20%、甚至进一步降低至15%等。②贸易:或将重启关税工具,平衡美国贸易逆差。此前特朗普曾表示若当选将对所有进口商品征税10%,对中国商品的加征幅度达60%。③基建和制造业:或推进大基建计划、重振美国制造业。特朗普强调将关键产业链带回国内,重塑美国制造业的超级大国地位。特朗普在上一任期提出过1.5-2.0万亿美元规模的大基建计划,若他这次当选,有较大概率继续推行大基建计划。④能源:重视传统能源发展,中止新能源车补贴。特朗普在共和党竞选党纲中提出要全面提高能源产量,终止对石油、天然气和煤炭的扭曲市场的限制,并取消拜登政府对新能源汽车的补贴。⑤科技:支持AI发展。2019年特朗普曾签署《美国人工智能倡议》,从国家战略层面积极推动AI产业发展。本次竞选党纲表示将废除拜登政府的《关于安全、可靠地开发和使用人工智能的行政命令》,以加速人工智能创新。⑥移民:限制非法移民入境。特朗普表示将通过强化移民执法部门力量、建设边境墙等方式限制非法移民入境美国,并对美国境内的非法移民实施驱逐计划。⑦外交:强化对华的限制和打压。   美元:短期降息影响叠加降低逆差需要或走贬,中期看或逐步走强。短期来看,美联储降息已经开启降息周期,后续继续降息是大概率事件,理论上将导致美债收益率下行、美元走贬;但中期来看,一方面,特朗普政策财政扩张政策有利于提振短期经济,不过关税和移民政策会增加美国经济的滞胀风险,增加其他经济体的通缩风险,另一方面美债利率中期上行趋势有助于美元回流,从而提振美元。汇率反映的是不同经济体的经济基本面的相对强弱变化,因此我们预计,美元指数中期或维持偏强的局面。

该文章转自 海外网 ,如有异议,请发邮件至diguowang08@163.com。 /
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  结构上,科技制造和中高端制造有望成股市主线。前文我们指出中美贸易摩擦下高端制造有韧性,科技制裁风险下国产替代领域或涌现相关机会,再结合最新上市公司三季报数据来看,我们认为基本面更优的科技及中高端制造或是股市中期主线。具体关注产业周期回升的科技制造、兼具供需优势的中高端制造以及并购重组带来的投资机遇。   特朗普政策导向具体包括:①税收:主张对内大规模减税。例如将 TCJA (2017年减税与就业法案)的个人和遗产税减免永久化,将企业所得税税率从 21% 降低到 20%、甚至进一步降低至15%等。②贸易:或将重启关税工具,平衡美国贸易逆差。此前特朗普曾表示若当选将对所有进口商品征税10%,对中国商品的加征幅度达60%。③基建和制造业:或推进大基建计划、重振美国制造业。特朗普强调将关键产业链带回国内,重塑美国制造业的超级大国地位。特朗普在上一任期提出过1.5-2.0万亿美元规模的大基建计划,若他这次当选,有较大概率继续推行大基建计划。④能源:重视传统能源发展,中止新能源车补贴。特朗普在共和党竞选党纲中提出要全面提高能源产量,终止对石油、天然气和煤炭的扭曲市场的限制,并取消拜登政府对新能源汽车的补贴。⑤科技:支持AI发展。2019年特朗普曾签署《美国人工智能倡议》,从国家战略层面积极推动AI产业发展。本次竞选党纲表示将废除拜登政府的《关于安全、可靠地开发和使用人工智能的行政命令》,以加速人工智能创新。⑥移民:限制非法移民入境。特朗普表示将通过强化移民执法部门力量、建设边境墙等方式限制非法移民入境美国,并对美国境内的非法移民实施驱逐计划。⑦外交:强化对华的限制和打压。   美元:短期降息影响叠加降低逆差需要或走贬,中期看或逐步走强。短期来看,美联储降息已经开启降息周期,后续继续降息是大概率事件,理论上将导致美债收益率下行、美元走贬;但中期来看,一方面,特朗普政策财政扩张政策有利于提振短期经济,不过关税和移民政策会增加美国经济的滞胀风险,增加其他经济体的通缩风险,另一方面美债利率中期上行趋势有助于美元回流,从而提振美元。汇率反映的是不同经济体的经济基本面的相对强弱变化,因此我们预计,美元指数中期或维持偏强的局面。

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详细信息
  • 软件大小: 50.76MB
  • 最后更新: 2024-12-29 17:17:33
  • 最新版本: V4.7.9
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 操极品粉嫩逼逼
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 5.41以上
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