天风策略:12万亿化债激活地方 12月政策依旧可能升级

2025-01-14 03:19:03 5,728次浏览

  专项工具化解隐性债务。根据发布会披露,截至2023年末全国隐性债务余额为14.3万亿元。从2024年开始,连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元,补充政府性基金财力,专门用于化债,累计可置换隐性债务4万亿元。加上本次新增6万亿限额就达到10万亿额度,同时2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元,仍按原合同偿还,2028年之前,地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元,同时由于法定债务利率大大低于隐性债务利率,置换后将大幅节约地方利息支出。据财政部估算,五年累计可节约6000亿元左右预计可以大大缓解地方化债压力。   财政政策后续空间仍较大。蓝佛安部长在发布会上提到,目前我国国债 30 万亿元,地方政府法定债务40.7 万亿元,隐性债务14.3 万亿元,政府负债率为67.5%,显著低于主要经济体和新兴市场国家。另外,10 月 12 日财政部发布会推出的诸多政策也即将落地,后续在赤字率提升、超长期特别国债等方面仍有较大空间,实施更加给力的财政政策。   全国人大批准增加地方债务限额议案。11月8日下午全国人大常委会表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。议案提出,在压实地方主体责任的基础上,建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。据统计,2024年1月份至10月份,各地共发行新增专项债券1109只,发行规模合计约38965亿元,完成进度达到99.9%,今年3.9万亿专项债基本已发行完毕。

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